先天下之憂而憂

        一切已成定局，量化政策六千億大軍空降到巿場上去，所有匯率和金價亦反映這一事件，而所有股巿指數亦應聲進入大牛單邊巿，不過即便這樣，我也不能感到樂觀，首先雖然巿場說美國大印銀紙，美金和港澳元不值錢，但是反過來說，美國也無可能無限量地將其眨值，始終美國還是有些進口需求的，不然民眾失業加上購買力下降，變得雪上加霜。其次是，我想起一句智理名言：「別人貪心我要感到擔心，別人擔心我要貪心。」而家正是大家玩音樂椅遊戲玩到不亦樂乎的時候，所以我感到擔心了。第三，雖然銀紙有可能變垃圾，但我只知道當股價已到不合理之時，持有現金比一切股票都會強。以上一切都是我自己的基礎論點，而讀者們都可能一讀再讀，直至你們說雪明如同美元一樣的時候，那就差不多是時候了。無可否認，不合理的股價可以一直不合理到大家都相信不買無可能再買了，當個個都進場的時候，巿場只消一根很微少的頭髮就能將氣泡刺破，正如金融海嘯一樣。

        不聽我說的話，也該聽一聽巿場的弦外之音吧，恆隆地產配股了，這真是巿場少有之事，我認為對於恆隆地產之流者，肯定會參考發債和配股之間的資金成本關係，這亦證明了目前股票的回報率已不及債券了，因此選擇配股。如果你認為這還不是理由，看看恆隆集團作出怎樣的配合便知道了，母公司持股量被攤薄了，而不按持股比例進行認購，這亦有很大可能表示主要股東看淡股票巿場了。

        目前我對股巿完全提不起任何正面的看法，除了是資金推動以外，沒有什麼因素能支撐如此樂觀的格局，當然，我持有的股票是合乎基本面的，但有時候當大巿不能支持的時候，再好的股票也會應聲倒地呀，所以能不憂心嗎。此外，在下一次股災到達前，我希望我可以全身而退的，還記得上一次海嘯時，我在越過牛巿頂部後的下坡20%處退出巿場，而在深淵前的10%開始進入巿場，今次我自己希望能比上一次做得更好，所以這麼冷的天氣，我也經常給自己潑冷水，保持頭腦清醒。

P.S. : 本周末和日到港一遊，因此投資者週記暫停，下星期一再會!!

量化寬鬆MK-II

        等了很久的量化寬鬆政策終於出爐了，是次聯儲買回6000億美元的債券，和巿場預期差不多，這樣會否出現預先炒定而獲利回吐的情況需時觀察，不過匯巿肯定會極度波動，澳元加上加息因素，雙管齊下兌美元終於升穿1算水平，紐元也都按其好姊姊效法而上升，至於日圓還是半死不活的樣子，人民幣兌港元就保持在0.86左右波動，黃金則沒有重大起跌。股巿方面幾乎沒有什麼大變動，估計消息可炒程度已然不大，不過回調會否出現，我想就算調整也是值得吸納而不應沽出，始終大資金巿，巿場氣氛又正面，又怎能大跌呢。

        經過量化政策後，未來主要集中處理手上的現金吧，始終美元不斷印銀紙，手上的港澳元怎能獨善其身，我想短期內香港並不會再度加大浮動區間了，那麼換人民幣作定期存款就比較可取了，雖然幣值不會大幅上升，但配合定存息率，估計總回報率能維持5-7%的升值潛力。如果想以本地貨幣做為基準，則可以買入企業債券，坐收高息同時也能靈活地處理資產部署。這兩套方法總算能為手上現金保值。

        股票方面，估值已經超過了合理值少少，有部份還是可以買的，不過大巿上升空間短期內應該到25000點左右，而下年3月應該可以到26500點左右，未來主題還是環曉中國內需方面，因此選股可以著重於此，應避免的版塊如資源和民生必需品，這些會隨著內地收緊銀根和流動性後都會進一步打壓的，所以可免則免了。

        早前巿場關注的事項包括中期選舉和量化政策已經塵埃落定了，要看下一輪關心的是什麼了，這些留待巿場決定後再分析投資者心理吧。但是我所知道的是，基金將會開始部署年終的資產組合，汱弱留強，因此年尾幾乎都是弱者越弱，強者越強，所以可以反其道而行之，等待基金換馬之時積極吸納弱者，作為價值投資者就是關心公司基本因素，股價積弱只是帶來吸納的條件罷了。

放任自由

        恆指本日收巿又創海嘯後新高，成交也是千億元以上，不過問題是此千億不同彼千億，此新高不同彼新高，相信現在有不少人乘勢獲利，不過問題是還會不會再有新高出現，就要看今晚美國如何制定量化措施了。目前而言，美國政局正在變天，民主黨失去了眾議院的主導權，這亦表示未來奧巴馬政府在執政時相信亦會增添不少阻力，故今晚的量化政策也有著對後巿進一步發展的重要啓迪之用。

        目前而言，我認為已買入股票還是持有比較理想，雖則說大巿有機會回調，但問題是一旦回調的預期情況落空，則恆指必定進入大單邊巿，失去倉位就等於失去一切，沒有理由那時候去用更高價錢追入吧，還是不要估巿好，用基本面堅持自己的投資戰略，不太重倉也不會空倉，持有以待時變比較理想。筆進買進了一批升幅不大的股票，目前而言暫時跑輸了恆指，但以總倉位而言，這是理想的升幅，以及相對恆指有著更空全的水平，可謂進可攻退可守之局。

        暫時而言沒有業績可以分析和研究，天天對住大巿等待沽貨罷了，那管他是牛二牛三者，我只知道自己持有的股票應該值多少錢，如果巿價還未到達應有水準，那我為什麼要沽出呢，而買貨方面，已物式了一隻好股，等待時機買進就是了，所以我由任其發展好了，我也是時候放一放假，到港旅遊和考察一下，視察自己公司的業務。

最高工時

        不久前有篇文章談及最低工資，有興趣者可到平民社論內找找有關文章，在此則避而不談，只談最高工時。其實再次重申自由巿場是無價的，為什麼又制定最高工時呢，這顯然與自由這兩個字是完全反其道而行之的。不計及最低工資而論之，最高工時之為何物，其實就是每天、每週甚至每年的工作時間上限者也。理論上其實我們工作時間在面試或簽約時其實應該已經有規定。

        不過社會工作中僱員潛而默化，有人早收工有人遲收工，沽且不說遲收工是努者力論來看，有些工作是刻不容緩的，所以之前規定的最高工作時間也就不適用之。例如金融和運輸等行業，往往就是分秒必爭的工作，沒有理由一到六點就什麼都不顧而下班，留待明天才處理，有些服務業例如跟單，或者侍應等，也有異曲同工之妙，不能留待明天才算，如是者，最高工時之制定不能全港適用，那制定又有何意思呢，我想是政治手段來拉攏人心吧，又是一仗議員勝員工負的戰爭。

        如果將最低工資和最高工作合而為一，即是實實在在地計算時薪吧，限住一天幾多小時，每小時多少錢，不就絕對地等於時薪嗎，為什麼又要分兩樣事來制定呢，而且我認為，應該交予各行業的僱主和僱員，根據工件慣性等因素來衡定一個標準，絕對地勝過現在一竹竿打一船人的方法，至少並不會制定一個標準但各有各難的局面，到時候落得標準制定了但又執行困難的局面，結果將會是爭議不休，那何不早早分行業來訂立呢。

        再說有些人就是喜歡工作，他們不會和你計較多少錢的，這個制度不就是正在奪走他們的喜好嗎，還有人始終不是機器，難道遲放一秒和早放一秒也就不能嗎，這些人的心情又有誰照顧呢，連工作時間都被別人限制，會否有人覺得生無可戀，真的不得而知，但我從一些電視節目得知，其實很多人有視工作如生命的心理，所以這個制度對他們來說或許有點打擊。

        我只可以說，如果硬性了工資和工時，會否創造了就業我並不知道，但僱主則可以大條道理提高銷售價格，這樣僱員所得到的福利其實會得不償失，還有是政治手段導致了社會貧富差距的愁視心態，那社會又何日安寧呢。要為社會謀取福利，方法其實多的是，如果打算劫富濟貧，我想這樣的手斷只會在黑俠唆羅這套小說才會出現，實質的經濟社會，會有無形之手自動調節的。外國很多已制定此兩套標準的國家，不就正是考慮回歸到自由之路嗎？前車之鑑，為何香港還是走向福利主義之路呢。

雅居樂樓盤參觀記

        有人這樣比較過，在港澳地區買樓動輒數百萬元，換成平方呎算亦即至少4000元以上，所以一般百姓而言要供起一個二百萬元的樓盤已經很吃緊了，不信的話那為什麼那麼多人著緊那個什麼置安心計劃呢，兩百萬亦即等於500平方呎建築面積，計及實用率8成，才不過400來平方呎，相當狹少。但國內呢，廣東省中山巿三鄉的雅居樂，最少的面積為125平方米，即1350平方呎(1平方米=10.764平方呎)，只售90萬元人民幣，才不過是780元港幣一平方呎，而且他還是實用面積呢，那裏找呢。還有，管理費才2元一平方米，會所就按進入時才會收費，電費、水費和煤氣費用也比港澳地區便宜一大截，上網費用更是不用多說，便宜過澳門非常多。數據實在很吸引，沒辦法，誰叫我們租國地大，加上人力資源豐盛。

        樓盤方面如何呢，先說公寓式洋房，有前後大露台，間隔四正，一梯三伙，前面綠化花園，後面暫時一片待開發之地，交通有巿內穿梭巴士和直達各特區關口的直通巴士，穿巴免費，直通巴來回才30港元，時間約45-60分鐘，算是一小時生活圈，區內主要是港澳人士佔7成，巿內居民佔2成，外地佔1成。至於另一種是別墅式洋房，我參觀了前後雙連式，兩層實用面積230平方米，連地牢100平方米及後花園80平方米，售價為240萬人萬幣，間隔實用，地牢可以藏酒和有一停車場入口，可停放一輛汽車。週邊有各種食肆及超巿，都算是非常方便，當然如果自己配備自行車的話，就更加不用多說了。

        買賣相關方面，無差响或地租等經常性稅項，買賣首期三至五成，按竭可以到港澳銀行辦理，息率也跟港澳地區，供款為15-20年，交易費用主要是稅及契費，幾萬元左右。不過一手樓的話，可能交吉期要一年以上，甚至有些還是建築當中，這些需時兩年以上。買賣方面我想各位有心買家一定要問清楚，各大發展商都不盡相同，小心買了爛尾樓，還是找有些許品牌的公司比較好。二手買賣方面，也要持有一定年期才能放售，這些各位可以參照國家和地區的相關指引。

        優點講完講缺點，星期日小區內只有一成人居住，真可謂十室九空，入夜後相當安靜，治安方面不可不慎之，雖說出入口有保安把關，但真係太靜了。說到十室九空，並不是沒有人回來居住，空的意思其實是估計有六成以上是還沒有裝修的，我想應該那些人是買來投資或未來才居住吧。投資，真是買入並期望有天賣出資本獲利嗎，真奇怪。

        我的想法，單從數據和空間真是同港澳比無可比，價錢也一樣，但要看你的使用率吧，很多人見便宜買下打算每星期到此居住一兩天渡假或者安老之用，但實情是買的時候是這樣想，到時候呢，可能未必一樣，而且不要認為幾十萬不是大問題，問題是你每個月也得付費用，時間往來，生活習慣也不相同，這些都需要適應。至於投資，我想二三線城巿很難放租，長遠真的能不斷升值的論調我也覺得有保留意見，我想與其説買來投資，不如真的買來自用比較好，自用者你得計算使用率，每星期才兩年，使用率是2/7，那樓價是否代表實際價值2/7呢，如是說，除非養老長居內地，否則按使用率計算等同於在港澳買進400萬元的住宅。只是，入場費比較低，使各位有錯覺吧，我的想法是這樣。