2011年1月8日投資者週記

        新一年的首個交易週終於完結，組合沒有重大變重，或者根本可以說沒有變動，而大巿就上揚，因此暫時跑輸大巿，不過投資並不爭一日長短之事，我就是不相信恆指會365天都向上揚而不下跌，所以我選擇了以不變應萬變，靜觀勢態，以待時變。不過不做買賣並不代表能閑著去玩三國殺的桌遊吧，倒是時候認認真真追回所持公司或所希望購買的公司的所有消息和事情，尤其行業發展和領導人的故事等等，絕對沒有機會讓自己閑下來吧，所以呀，朋友你還三國殺，是否不想活呢，這個範籌的飯是多麼不易吃呀，努力點吧。

        每天堅持看幾家公司的十年內的所有年報，宏觀環境的影響下的變化和策略，以及領導人的發跡史和目前的觀點等，這些事情若你認真的看，每天堅持至少一家公司，那麼一年下來你將分析了三百六十五家公司了，扣除那些看了也無謂的公司，幾本上三兩年已經可以基本了解了那些公司值得買進了，然後集中精神就買那幾隻股並時刻追踪好了，至於其他公司，本身認為不合適的話，那麼我想盡可能再不要去買進吧，堅持力所能及的原則，以及必須了解公司然後才買進。當然，投機炒買不在此列，你也沒有需要遵守那麼煩鎖的原則了。

        目前觀測的主要是消費版塊，生意有個特性，做終端生意和做中間生意或者最上遊，幾本上現金流最好的是下遊，亦即終端消費，最上遊要看你本身行業特性，有些原材料比如好像淡水河谷的鐵礦石，叫價力特高且收賬力極強當然沒有問題，但如農業和糧食等，本身叫價都不差不過中央限制和替代性極強的影響之下，可能叫價力和收賬力因此而削弱。中遊公司都是在被上遊威脅和下遊拖帳，筆者的鋁業公司受此影響不少，要看的是掌門人如何盡快收賬和盡量拖上遊的賬，靠中間的時間差來做到財務收益而不是支出，另外頃力拓展終端業務，實現現金流快的目的。所以在投資的時候幾乎都規避中遊，上遊慎選，集中下遊的原則。當然下遊有幾個嚴格規則需要遵守，不是什麼下遊都能做到這些特性的，多些觀察身邊的事物，尤其上街看看別人經營，有助的拓展一套自己的生意思維。