2010年3月12日投資者日記

        正如昨日所言，惠理的成績雖然算是突出，但與之現價比較而言，似乎已經是過高或超高了，理由有三。第一，以往表現費難以復再，由於世界指數由谷底反彈接近一倍，因此做成2009年表現費豐收，但反觀2010年將會難以再有進一步的突破；第二，管理費率增長停步不前，由於投資者信心還沒有完全回穩，因此管理資產淨值未如預期之中回升，甚至出現停不不前的境象；第三，投資標的買少見少，惠理奉行價值投資法，但正如筆者一樣，股巿出現越升越難買的現象，因此自有投資收益亦不理想。由於以上三點，本人認為自己買入與沽出的價位是非常理性而且乎合價值前提的。

        至於太古，我想說只是一隻浴火重生的鳳凰罷了，前一會計年度因為受國泰及地產下跌等影響而令收益下降，但今年所有事都轉回正面，因此得出這樣一個結果。觀乎現在多間公布業績的公司，我想說目前股巿價格已大部份反映甚至超過了原有的價值，唯一可以理解的是，美匯令到資產價格提升了，除此之外，我想不到有什麼理由能夠將股巿推上了。