2010年3月29日投資日記

        流動性過剩從而推高了資產的價格，這絕對適合形容現在香港的巿場，不過正如巿場上的政治回音，究竟可以為這個泡沫做點什麼呢，這得要一定的推敲了。例如資產價值飛升得太快，就要減少貨幣供應，但加息操作暫不可行，一來受聯匯的影響，二來經濟基調剛好有復完跡象，加息似乎會對此做成不利影響。那麼向公開巿場發行長期票據，雖然可以吸引一定的資金被鎖起，但相對於巿場上面較吸引的放款條件，似乎略嫌不足。這就形成了今時今日的巿場格局，當然我們得注意當巨額資金退巿，將會做成資產價格下滑的跡象，這也是政府所不希望遇到的局面，作為投資者，為了避免將要進入這樣進退圍谷的局面，應該及早三思。

        譬如說，避開本地貨幣投資轉而吸納以強勢外匯為基礎的資產，這說起來雖然可行，但渠道方面和從何入手就得從詳計議，就算連遠在天邊近在眼前的我國，也都面臨泡沫的風險。這又令我們不得不慎之，雖然如此，但只要選擇得當，既能享受強勢貨幣的好處，也可以避開週期性或結構性的影響。但觀其大略，我認為眾多明星股都非常受經濟週期或政策性影響，所以投資中國股票的時候，除了考慮公司能否從競爭中生存之外，也要抱括這兩方面的要素。