投資前考慮的事情 (二)：風險

        上文提及兩個重要的前提因素，即資金與時間已是大部份人應該知道可是偏偏忽視的地方，另一個今天要說的是風險因素。如果大家曾經投資勿論基金或股票，甚至即使沒有投資卻有投保的讀者，你的經紀或銀行職員必定會再三強調分散風險和買賣涉及風險。但風險是什麼，如果衡量和影響你的投資決策呢。

        首先風險是無處不在的，即使有人跟你說做活期或定期存款沒有風險，反之投資股票或基金很高風險，你大可以說聲再見然後不要再浪費時間和他談論投資，因為即使普通的存款，也有銀行倒閉的風險，或者負利率的風險，一切所有無風險說法都只是建基於你的賬面價值而言，而不是購買力。不過現在總比2008年以前好一點了，始終還有官定的存款保障保險作一個防禦性質，那就或多或少減少了倒閉風險所帶來的損失。風險的定義就是因為未知的事情而引致的損害。

        那麼我們還是得接受風險無處不在的論點，而風險有可能是有形的或無形的，前文提及有形的風險即賬面上的損失，這點應該是最令人刻骨地痛的風險傷害，有什麼比一個之君看見自己軍隊血流成河或潰不成軍更加傷痛。不過無形的風險也是絕大部份人所忽略的，而無形風險一般是通脹或通縮所帶來非賬面而是實際購買力的增減問題。另外無形風險也會發生在當你的資產配置出現問題時，所帶來的流動性問題和急迫性問題而引發的風險。

        在所有投資前提之下，即使你資金極度充足或時間許可的情況下，如果資產配置發生問題，也會令其身暴露於高度的風險之下，例如閣下將全數投資於股票，那麼急於用錢的時候，如果巿況造就當然沽了就不成問題，若果出現逆轉的情況，則會出現有形賬面損失，但不沽亦會暴露於流動性不足的風險之下。又例如你安全妥當地全數撥入定期存戶，那麼在撰文當天已經嚴重地被高通脹所侵蝕當中。其實風險的例子真的多不勝數，或者Accumulator和雷曼事件，你又會想到什麼風險呢。

        既然風險因素左右我們的投資決定，則我們應該在投資前要細心推論倘出現不同情況，就應該作出什麼部署以防患於未然。當然有可能的情況是人算不如天算，但只要細心思考問題，就已經將風險的傷害系數降到最低。《孫子兵法》：「多算勝，少算不 勝，而況無算乎！」千百年前一言道破，行軍打仗之於今天資產管理，又有何不同呢。