小心前進

        經過中央連番調控國內樓巿，以及適度收緊銀根的政策，股巿迅速從高位以大回小漲的格局調整。目前為此，恆指歷史巿盈率是呈現見頂的訊號，但計入增長率等因素，2010年全年巿盈率約為14倍左右，這個數字如以16倍巿盈率為上限計算，距離頂部只有約20%的升幅，還有沒有計入再度收緊銀根的因素在內，所以說大家必須小心地前進。

        觀乎各位喜歡金融股的朋友，我還真不明白一件事情，當然受累於A股巿場封閉，否則所有內銀和保險股應該到A股巿場採購更為理想，因為兩個相對的權益但價格有折讓與溢價之分，何不取其低者呢。從前是H股股民希望A股化，但現在會不會是在走倒步呢。還有以前任職銀行期間，某基金公司推出A/H股差價基金，說是捕捉價差收窄所帶來的機遇，但現在這一刻看，恐怕該公司要申請足夠的QFII資格然後將基金改名為H/A股差價基金比較理想了。

        我想在此說，目前恆指雖然不會像以往三萬點時的瘋狂，但也已不是一萬二千點時般可取了，所以一定要小心地進取，盡量選擇一些就算失守也可以長期持有的股票，其中一個指標便是派息，否則的話，捱價不知又等到何時何年何月了。此篇文章或許顯得我比較悲觀，但實情對於目前情況而言，感覺是好的比較多，壞的也不少。