散戶之所以散戶

        上週四和友人到髮型屋恤髮，期間和老闆娘談及有關於港股，老闆娘還和其客人稱吾等為股神，實在是名大於實了，我們只是股民罷了，不過他說每天都有留意著我們說過的股票，但總是沒有上升，而其餘股票就隨著大巿上升而上升，她還說我們推介的股票值不值得買進，但又擔心不會上升，而她留意的則是航運股，因為最近上升了不少，心思思想放與不放之間，又問我如何是好。

        從這些談吐中，我只可以說感到開心與憂心並仲，開心的是散戶始終比較後知後覺，而憂心的則是散戶永遠是散戶。如果她總是認為我推介的股票不會上升，那她又為何要問我航運股該不該沽出呢，如果是相信我的推介，那應該老早就買進了，不用等到今時今日，所以我只是回應她，我仍然保持我自己的想法，沒有改變，至於航運股，我則沒有怎樣的興趣了，認為有獲利理想就沽吧。

        散戶之所以叫散戶，就是總是買進一些升到差不多沒有水位的股票，而沽出一些將近上升的股票。如果投資者並不能逆地而處，運用大戶的思維來構想作戰計劃和部署，那永遠只是大戶點心罷了，巿好雖然獲有厚利，但當巿況一旦逆轉，全民變蟹。一隻股票在短期內上升與否絕對和公司本身沒有任何關係，在短期中比較著重巿場的看法和心理變化，進而影響股價變動，但長遠來說一定和公司基本面相配合。但正常情況下，公司的基本面發展和可預期性比較高，但進程比較緩慢，而巿場心理和看法可預測性比較低，但發展得比較快，是以絕大部份投資者都會受發展較快的一部份影響其投資方法，而絕少投資者則會堅持其長期眼光抱持其獨有的看法。因此而言，高預測性就為成功投資者奠定勝局，雖然時間比較長，而短期成功卻長遠而言失敗的投資者，則因其抱持的是較低的可預測性，和較快的周期，因此也就加速了其失敗的機率。

        所以，我想借此安慰一些價值投資者，短期而言你也許發現自己的回報率並不如大巿或隔壁的陳師奶，但長遠而言只要你做得正確，則你的回報定必理想，除非自己的選股還沒有成熟或者陳師奶一世夠運，這個就沒有辦法了。我認為，成功的價值投資者還是需要想法和耐性的。至於散戶，就讓其淪為大戶點心吧！